今日风险预警
发债企业舆情及点评
行业周期下行拖累业绩，旗滨集团中期净利润跌118.76％，将审慎推进海外产能布局
涉及发行人：株洲旗滨集团股份有限公司
2026年上半年，受制于玻璃行业周期性低谷及供需矛盾加剧，浮法与光伏玻璃主业承压，株洲旗滨集团股份有限公司（下称“旗滨集团”）（601636.SH）业绩由盈转亏，归母净利润录得-1.67亿元，同比下滑118.76%，浮法、光伏玻璃两大主业同步承压。
邦得点评
公司是国内浮法玻璃龙头企业，受房地产竣工市场等下游行业景气度疲软等影响以及光伏装机阶段性拐点显现，国内浮法玻璃、光伏玻璃行业进入深度调整周期，供需矛盾突出，使得公司浮法玻璃和光伏玻璃价格整体呈下降趋势，核心产品盈利空间收窄，带动毛利率整体呈下降趋势，经营承压。2026年上半年度，公司营业收入同比下降2.44%至72.13亿元，净利润亏损2.11亿元。 财务方面，截至2025年年末，公司资产负债率、全部债务资本化率分别为53.51%、46.42%，债务负担一般；短债占比较低，为32.79%。债务保障方面，截至2025年年末，公司经营活动现金流入/流动负债为1.74倍，同比增速为12.93%，现金类资产/短期债务为0.72倍，EBITDA/全部债务为0.21倍，整体偿债能力一般。 整体上看，我国玻璃行业供需矛盾突出，短期内公司经营仍将承压，邦得将公司主体级别由Abd调整为BBB+bd。
星球会员权益：精准把握市场风向；资深研究团队直连互动，专业答疑解惑；不定期专属培训；热点专题报告，快速获取核心信息；深度报告底稿共享，助力高效研究。精准把握 2026 投资机遇！
附注说明
邦得内评（简称“BD”）是由考拉信用（珠海）科技有限公司研发、覆盖中国债券市场全行业发行人、对受评主体的信用质量所进行的预估分析和分析评论，旨在为投资人服务的高区分度信用评级。
主体信用风险评价符号体系
邦得内评主体信用风险评价符号体系划分为八等，符号表示分别为AAAbd、AAbd、Abd、BBBbd、BBbd、Bbd、Cbd、Dbd，除AAAbd、Cbd、Dbd外，其余每个级别均可用‘+’或‘-’符号进行微调，表示略高或略低于本等级。各等级含义如表1：
预警评价符号体系
邦得预警符号体系是对发行主体及债项的违约及损失、主体发行债券估值波动可能性的粗略划分，预警分为两大类，一类为违约类预警，这类预警主体一般违约可能性很高，按照违约时间及其发生概率的不同可以分为三小类，其符号体系及定义分为：
R1(红色预警，一级违约类预警)
R2（橙色预警，二级违约类预警）
R3（黄色预警，三级违约类预警）
第二大类预警主要针对受评主体信用基本面变化及对估值的可能性影响程度，按照变化程度又划分为三小类，其符号体系及定义分为：
F1（绿色预警，一级关注类预警）
F2（深蓝色预警，二级关注类预警）
F3（浅蓝色预警，三级关注类预警）
各预警符号均不进行‘+’或‘-’微调，相关定义如表2：
OCR:IMG:口口 考拉信用 微信扫码加入星球 知识星球
OCR:IMG:表1邦得内评主体信用风险评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 AAAbd 安全性极高，违约风险极低，或者违约损失风险 AAbd 主体安全性很高，违约风险很低，或者违约损失风险很低。 Abd 安全性较高，违约风险较低，或者违约损失风险 BBBbd 主体安全性一般，违约风险一般，或者存在一定违约损失风险。 BBnd 主体安全性较弱，违约风险较高，违约损失风险较高。 Bbd 体安全性很低，违约风险很高，违约损失风险很 Cbd 主体安全性极低，违约风险极高，违约损失风险极高。 公众号·BonD邦得 Ded 体已经出现实质性违约或已经导致投资人损失。
OCR:IMG:AI图片
OCR:IMG:表2邦得预警评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 R1 发行主体信用风险程度非常高，短期内违约的可能性很高。 R2 发行主体信用风险程度很高，短期内违约的可能性一般，但长期面临违约的可能性较高。 R3 程度较高，短期内违约的可能性较低，但长期面 F1 发行主体受不利因素影响，主体信用风险增加，极大概率会引起估值下跌。 F2 发行主体受一定不利因素影响，可能会引起主体信用风险增加并导致估值下 F3 行主体受到外部环境或事件的影响，但影响方式和程度短期内难以准确判断，投资人应引起关
" onload="resizeImg(this,400,400);">
OCR:IMG:全市场监测6362家 违约类预警 关注类预警 R1一级违约类预警 54家 F1一级关注类预警 109家 R2二级违约类预警 27家 F2二级关注类预警 97家 R3三级违约类预警 51家 F3三级关注类预警 33家
" onload="resizeImg(this,400,400);">
OCR:IMG:考拉信用 微信扫码加入星球 知识星球 公众号·BonD邦得
" onload="resizeImg(this,400,400);">
OCR:IMG:表1邦得内评主体信用风险评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 AAAbd 安全性极高，违约风险极低，或者违约损失风险 AAbd 主体安全性很高，违约风险很低，或者违约损失风险很低。 Abd 安全性较高，违约风险较低，或者违约损失风险 BBBbd 主体安全性一般，违约风险一般，或者存在一定违约损失风险。 BBnd 主体安全性较弱，违约风险较高，违约损失风险较高。 Bbd 体安全性很低，违约风险很高，违约损失风险很 Cbd 主体安全性极低，违约风险极高，违约损失风险极高。 公众号·BonD邦得 Dod 体已经出现实质性违约或已经导致投资人损失。
" onload="resizeImg(this,400,400);">
OCR:IMG:全市场监测6362家 违约类预警 关注类预警 R1一级违约类预警 54家 F1一级关注类预警 109家 R2二级违约类预警 27家 F2二级关注类预警 97家 R3三级违约类预警 51家 F3三级关注类预警公众号·B3家邦得
" onload="resizeImg(this,400,400);">
OCR:IMG:表2邦得预警评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 R1 发行主体信用风险程度非常高，短期内违约的可能性很高。 R2 发行主体信用风险程度很高，短期内违约的可能性一般，但长期面临违约的可能性较高。 R3 程度较高，短期内违约的可能性较低，但长期面 F1 发行主体受不利因素影响，主体信用风险增加，极大概率会引起估值下跌。 F2 发行主体受一定不利因素影响，可能会引起主体信用风险增加并导致估值下 F3 发行主体受到外部环境或事件的影响，但影响方式和程度短期内难以准确判断，投资人应引起