隔夜深夜大利空！OpenAI年化营收比报道预期少200亿美元，AI泡沫破裂真要来了？

隔夜深夜，全球AI圈又抛出了一枚重磅炸弹。

据财联社10月9日电，据向投资者公开的财务文件，OpenAI在9月底向投资者披露，其年化营收规模已接近500亿美元。这一数字较去年同期大幅增长，但较上月末媒体报道的"近700亿美元"年化营收水平，少了约200亿美元。

消息一出，美股AI概念股应声走低，"AI鬼故事"说法在市场传开。

这200亿美元的业绩落差从何而来？知情人士的解释是：此前营收数据偏差，源于OpenAI投资者试图将其营收与Anthropic做直接对标——标错了口径。财联社报道也指出，营收差异源于统计口径不同，公司三季度营收运行率增长77%、企业业务增长107%。从自身节奏看，OpenAI增长并不慢。

但市场此刻显然没有耐心听"口径解释"。消息落地，美股AI链已风声鹤唳：隔夜甲骨文收跌5.6%、创7月16日以来最大单日跌幅，应用光电暴跌13.5%，康宁跌超6%，费城半导体指数收跌3.39%，纳指收跌1.25%。光通信、算力租赁、半导体全线承压。

OpenAI这条"少200亿美元营收"的消息，等于在高位摇摇欲坠的美股AI叙事上又推了一把。

更深一层看，美股市场恐慌的不是200亿美元本身，而是AI叙事正在被逐层证伪。

此前周四三星电子财报"不及预期"被视为警讯。

财联社文章直指部分算力大单上演"纸面狂欢"、多数合同"爽约"。

如今连AI应用端的旗手OpenAI，年化营收都比报道预期少200亿美元。

市场不免开始暗自怀疑，AI的"泼天富贵"到底是真实的业绩，还是被资本包装出来的估值故事。

回头再看，也难怪桥水基金创始人达利欧多次警告：人工智能是一场"典型泡沫"，正随着利率上升临近破裂点；美债收益率高企之下，美股的缓冲空间正在缩小。

值得注意的是，OpenAI自身的资本路径也充满变数。公司与Anthropic正激烈争夺企业客户，两家均已提交非公开上市申请，Anthropic预计最快今年秋季完成IPO；OpenAI则因聚焦技术安全，已不再计划年内IPO。

一边是营收口径的"缩水"，一边是IPO的推迟，市场对OpenAI估值叙事的质疑难免增多。

当然，把时间拉长看，OpenAI年化营收500亿美元、同比增长近一倍，放在任何行业都算不上差；三季度营收运行率增长77%、企业业务增长107%，说明AI商业化仍在快速推进。

问题的关键在于：市场此前给AI资产定价时，用的是"700亿美元"甚至更高的预期，预期差一旦出现，AI泡沫破裂恐怕就不再是危言耸听的“鬼故事”！

隔夜美股科技跟进昨日亚太科技股暴跌，OpenAI居然也来了坨大的；差了200亿美元营收，全球AI泡沫破裂真要来了？

注意：内容仅供参考，核心信息数据来源财联社https://api3.cls.cn/share/article/2499918?os=harmony&sv=8.7.6&app=cailianpress&selected=

东方财富网https://wap.eastmoney.com/a/202610093890057356.html

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